11 Milyar Dolarlık Kripto Opsiyonunun Vadesi Yaklaşıyor

Bitcoin (BTC), 2023’ün son üç aylık opsiyon sözleşmelerinin sona erme zamanına yaklaşırken 40 bin doların üzerinde tutunarak iyi bir destek seviyesinde kalmaya devam ediyor.

Cuma günü 08.00 UTC itibarıyla kripto borsası Deribit'te 7,7 milyar dolar değerinde bitcoin (BTC) ve 3,5 milyar dolarlık ether (ETH) opsiyonunun süresi dolacak.

Borsanın baş ticari sorumlusu Luuk Strijers, CoinDesk’e şunları söylüyor: “Toplam 11 milyar dolarlık pozisyon, Deribit’te görülen en büyük vade sonunu ifade ediyor ve potansiyel olarak ortalamanın üzerinde riskten korunma ve ticaret faaliyetiyle sonuçlanacak.”

Bu çeyrekte bitcoin fiyatındaki yüzde 60'lık artış ve ether'in yüzde 43'lük kazancı, yatırımcıların yukarı yönlü risk almalarına sebep oldu. Bu da kârlı alım opsiyonlarında rekor rakamları açıklıyor.

Strijers'e göre, müşteriler pozisyonlarını ocak ayında ve sonraki aylarda sona erecek sözleşmelere devrediyorlar ve süreç, üç aylık anlaşmaya kadar devam edebiliyor.

Strijers, "Riskten korunmanın ötesinde, müşterilerin pozisyonlarını 2024’e kadar uzattığını görüyoruz, vade sonuna yaklaştıkça benzer durumların artacağını görmeyi bekliyoruz" diyor. "Vade sona erdikten sonra, tüm gözler ve ticaret faaliyetleri yaklaşmakta olan ETF kararına odaklanacak."

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun, BTC'ye bağlı vadeli işlemlere yatırım yapmak yerine spot ETF olarak adlandırılan doğrudan bitcoin'e yatırım yapmaya yaran bir borsa yatırım fonunu (ETF) onaylamak veya reddetmek için son tarih 10 Ocak. Birçok sektör katılımcısı, spot fona yeşil ışık yakmasını ve geçmişte yükseliş eğilimine yol açan ödül yarılanmasıyla birlikte yukarı yönlü fiyat hareketleri bekliyor.

Yukarıdaki grafik, cuma günü sona erecek olan BTC opsiyonlarını ve satım opsiyonlarındaki gerçekleşmemiş (notional) açık pozisyonların sayısını gösteriyor.

Tüm bunların yanı sıra bitcoin’in maksimum acı noktası (MPP), opsiyon satıcılarının, tipik olarak bol sermaye arzına sahip kurumların, karşı tarafları olan alıcıların en çok zarar görmesini sağlamak için dayanak varlığın spot fiyatını bu seviyeye doğru itmeye çalışmasını ifade ediyor. Yani grafik aynı zamanda opsiyon alıcılarının vade sonunda en çok kaybedecekleri seviyeyi de gösteriyor. 2020 sonlarında ve 2021’in büyük bir kısmında bitcoin, vade sonuna kadar MPP yönünde volatiliteye tanık oldu, ancak sonrasında yükseliş trendine devam etti.

Yine de piyasa analisti Chang, fiyatların cuma günü sona ermesinden önce de sabit kalmasını bekliyor.

"BTC MPP 33.000 dolar ve ETH MPP 1.900 dolar, mevcut fiyatlardan çok uzak. MPP zaman zaman önemli noktaları işaret edebilir, ancak şimdilik bu beklediğimiz bir senaryo değil. Şu anda MPP hakkında endişelenmenize gerek yok. Böyle bir şey ancak büyük bir felaket olursa gerçekleşir."