Kripto Rallisinin İşaret Fişeği ABD Seçimleri mi Olacak?

ABD'de yapılan başkanlık seçimleri, piyasalarda genellikle önemli değişikliklere yol açmıştır. Seçim dönemleri, belirsizliklerin zirveye ulaştığı dönemlerdir ve bu durum yatırımcıların ruh halini ve davranışlarını büyük ölçüde etkiler. 

Belirsizliğin hüküm sürdüğü dönemlerde, yatırımcılar risk almakta tereddüt edebilirler ve hatta genel olarak ederler de. Keza son birkaç gündür hem hisse senetleri hem de kripto piyasalarında ciddi düşüşler gözlemliyoruz. Ancak seçimlerin sonuçlanmasıyla birlikte, belirsizliklerin azalması ve geleceğe dair bir öngörü elde edilmesi yatırımcıların daha güvenli bir ortamda hareket etmelerini sağlıyor. Bu güven ortamı, piyasalardaki dalgalanmaları stabilize etme eğiliminde olup, başta Nasdaq ve SP500 gibi finans piyasaları olmak üzere özellikle kripto para piyasalarında olumlu bir hava yaratır. Yatırım psikolojisi açısından, belirsizlikler azaldığında hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılar doğal olarak daha cesur hamlelerde bulunma eğiliminde bulunurlar. 

Bu durum, özellikle kripto paraların volatilitesi göz önüne alındığında, yatırımcıların kararlarını etkileyen önemli bir faktör haline gelir ve ciddi fiyat dalgalanmaları oluşur. 2016 ve 2020 seçimleri sonrası Bitcoin ve ether gibi dijital varlıklarda kaydedilen büyük artışlar, bu güvenin ve belirsizliklerin azalmış olmasının bir yansımasıdır. Ancak özellikle bu seçim özelinde seçilecek yeni başkanın uygulayacağı politikalar, kripto varlıkların geleceği üzerinde doğrudan etkili olacak gibi görünüyor. Bu konuya aşağıda biraz daha değineceğiz ancak kripto rallilerinde etkili olduğu düşündüğüm iki konuya daha dikkat çekmek istiyorum: Global para arzı ve altın rallileri.

Öncelikle global para arzı ile başlayalım. Makroekonomide para arzı M1 ve M2 denen 2 araçla ölçülür. M1 (Money 1) ekonomideki nakit para, vadesiz mevduat ve çeklerin toplamıdır. M2 (Money 2) ise M1'e ek olarak tasarruf ve kısa dönem vadeli mevduatların toplamıdır. 

Merkez bankalarının uyguladığı para politikaları piyasa dinamikleri açısından kritik bir faktördür. M2 para arzındaki artış (Parasal genişleme), piyasada daha fazla likiditenin dolaşmasına ve yatırımcıların risk alma iştahlarının artmasına neden olur. Özellikle Bitcoin boğa sezonlarının, M2 para arzının artışıyla yüksek korelasyon sergilediği görülüyor. Daha fazla fiat para arzı, yatırımcıların daha fazla yatırım yapma isteğiyle birleştiğinde, başta emtialar ve hisse senedi piyasaları olmak üzere kripto paralar üzerindeki talebi de artırıyor. Bunun yanı sıra, genişlemeci para politikaları, enflasyon beklentilerini artırarak kripto paralara olan ilgiyi de yükseltiyor. 

Yatırımcılar, genişlemeci para politikalarının kripto para piyasalarındaki yansımalarını izleyerek stratejilerini belirlemekte, bu da Bitcoin’in fiyatlarının yükselmesine katkıda bulunmaktadır. Dolayısıyla, merkez bankalarının para politikaları ve M2 para arzındaki artış, kripto para piyasalarının yükselişinde önemli bir rol oynuyor diyebiliriz. 

Aşağıdaki Macromicro grafiğinde M2 arzının kripto rallileriyle olan korelasyonu açık bir şekilde görülüyor.

Yukarıda değindiğimiz gibi diğer bir önemli konu da adayların yaklaşımı. Özellikle önümüzdeki seçimlerde adayların kripto paralara bakış açıları da yatırımcılar için kritik bir değerlendirme unsuru. 

Donald Trump, kripto paraları destekleyen bir tutum sergilemişken, Kamala Harris daha temkinli bir yaklaşım benimsiyor. Trump’ın önceki başkanlık dönemi boyunca uyguladığı daha liberal politikalar, kripto yatırımcıları arasında olumlu bir hava yaratmış ve fiyatların yükselmesine katkıda bulunmuştu. Harris’in daha katı düzenleyici duruşu ise belirsizlik yaratabilir ve bu durum yatırımcıların stratejilerini etkileyebilir. 

Bu noktada, hangi adayın seçileceği sadece mevcut durumla değil, aynı zamanda gelecekteki olası düzenlemelerle de doğrudan bağlantılı. Eğer Trump gibi bir lider göreve gelirse, kripto paralar üzerindeki olumlu etki devam edebilir ve bu da yatırımcıların piyasalara olan güvenini artırabilir. Ancak Harris’in yönetiminde, kripto paraların daha fazla denetime tabi tutulması, Gary Gensler’in Hazina Bakanı olması ve düzenleyici engellerin artması ihtimali, yatırımcıların risk algısını olumsuz yönde etkileyebilir. Sistem gereği parasal genişlemenin kaçınılmaz olduğu düşünülürse ralli beklentisi aday bağımsız beklenti dahilinde ancak rallinin uzunluğu ve büyüklüğü adaya oldukça bağlı görünüyor.

• İlginizi çekebilir: Bakır-Altın Oranındaki İstikrarlı Düşüş Bitcoin’i Nasıl Etkiliyor?

Son olarak ise ons altın konusuna bir göz atalım. Altın, uzun yıllardır en güvenilir yatırım araçlarından biri olarak kabul ediliyor. Buna ek olarak son yıllarda Bitcoin'in de "dijital altın" olarak anılması, bu iki varlık arasındaki ilişkiyi daha da derinleştiriyor.

2021 ve 2024 başındaki kripto rallilerinde, altın fiyatlarının artışı Bitcoin için de benzer bir ivme sağlamıştı. Buna paralel olarak son üç dört aydır altın fiyatlarının yeni rekor seviyelere ulaşması, Bitcoin’in fiyat hareketlerini izlememiz gerektiğini gösteriyor. Bu ilişki, özellikle enflasyonist baskıların arttığı dönemlerde daha belirgin hale geliyor. Altın, geleneksel olarak enflasyona karşı koruma sağlayan bir varlık olarak görülürken, Bitcoin’in de benzer bir işlevi üstlenmesi yatırımcılar için ilgi çekici bir alternatif sunuyor. 

Altın fiyatlarının yükselmesi, yatırımcıların Bitcoin'e olan talebini artırabilir, bu da Bitcoin’in fiyatını etkileyebilir. Ayrıca, altın ve Bitcoin arasındaki bu karşılıklı etkileşim, her iki varlığın da nasıl değerlendirildiğine dair bize yeni perspektifler sunuyor. Dolayısıyla, yatırımcılar altın fiyatlarındaki dalgalanmaları dikkatle izlemeli ve bu bağlamda Bitcoin’in olası yönelimlerini incelemelidir.

Sonuç olarak, ABD başkanlık seçimlerinin kripto piyasaları üzerindeki etkisi büyük ancak tek başına bir tetikleyici değil. Seçim sonrası belirsizliklerin azalması, M2 para arzındaki artış, adayların kripto paralara bakış açıları ve Altın ile Bitcoin arasındaki ilişki, mutlaka dikkate alınması gereken faktörler. Tarih tekerrür edecek mi ve seçim sonrası diğer faktörlerinde etkisi ile yeniden bir ralli yaşanacak mı hep birlikte yaşayıp göreceğiz.