Yazarlar

Piyasalar

Şirketler

Teknoloji

Öğren

Politika

DeFi

TV&Video

Podcast

Etkinlikler

Sponsorlu İçerik

Consensus Magazine

E-Bülten

Şirketler

Silvergate’in Çöküşü ile Silicon Valley Bank’in Çöküşü Arasındaki Fark

Silvergate’in ideal bir çöküş senaryosu olduğu görülüyor. Hissedarlar ciddi zarar görse de mudiler paralarının tamamını geri alabiliyorlar ve devletin kasasından tek kuruş çıkmıyor.

11 Mart 2023 18:30

Güncellenme: 11 Mart 2023 18:38

Silvergate’in düzenleyicilere sunduğu belgeler detaylı incelendiğinde bankanın yaşadığı çöküşün ideal bir çöküş senaryosu olduğu görülüyor. Hissedarlar ciddi zarar görse de mudiler paralarının tamamını geri alabiliyorlar ve devletin kasasından tek kuruş çıkmıyor. 


Son günlerde kripto sektöründeki sıkıntıların bir bankacılık krizini tetikleyebileceğine dair söylemler havada uçuşsa da aslında gerçek çok daha farklı. Bu hafta faaliyetlerini durduran iki bankadan yoğun biçimde kriptoya odaklananı Silvergate Bank devletten bir yardım almadan çözüm geliştirebiliyor.


Devletin tasarruf mevduat sigorta fonunun (FDIC) desteğine ihtiyaç duyan ise dijital varlıklarla daha az ilişkisi olan Silicon Valley Bank (SVB).


Kaliforniya merkezli bu iki bankanın çöküşlerindeki benzerlikler sık sık dile getirildi: Bankaya hücumun etkisi bankaların elindeki varlıkları likide etmesine neden oldu. Bankalar bu milyar dolarlık satışlar sırasında önemli zararlar yazdılar çünkü ellerindeki Hazine kağıtları faiz artışı nedeniyle değer kaybetmekteydi. (Fed faiz artırdıkça eski tarihli Hazine kâğıtlarının fiyatları azalır.)


CoinDesk Silvergate Bank’in düzenleyici kurumlara sunduğu belge ve bilgiler üzerinde kapsamlı bir araştırma gerçekleştirdi ve karşılaşılan bankaya hücum dalgasına karşın banka yöneticilerin attığı adımları analiz etti.


Bu çalışma sonucunda, bugünden geriye bakıp bir değerlendirme yapıldığında bankanın tüm mudilerin taleplerini karşılayacak kadar likiditesi olduğu ve San Francisco eyaletinden aldığı kredileri ödeyecek kaynağı olduğu görülüyor. 


Ancak sonuçta Silvergate kurtulamadı. Ancak bu süreçte devlet yardımı alması da gerekmedi. Silvergate Capital’ın hisseleri 1 Mart’tan bu yana yüzde 83 eridi ve banka finansal raporunu yayınlayamayacağını açıkladı. Ancak genel resme bakıldığında sadece hissedarların darbe aldığı, devletin ve mudilerin sıkıntı çekmediği bu vaka ideal bir çöküş senaryosu olarak değerlendirilebilir.


Federal Financial Analytics’in genel müdürü Karen Petrou, “Banka likidite dalgasına yakalandığında sermayesi boldu” diyor.


SVB’in olayı ise bunun tam tersi boyuttaydı ve piyasalar ve düzenleyiciler üzerinde o kadar tedirginlik oluşturdu ki ABD hazine Bakanı Janet Yellen, düzenleyici kurumları bir toplantıya davet ederek “Silicon Valley Bank konusunu enine boyuna masaya yatıracaklarını” belirtti. 


Hazine Bakanlığı’ndan yapılan basın açıklamasında, “Yellen bu olaya yanıt verme sürecinde bankacılık düzenleme kurumlarının en doğru adımları atacağından emin ve bankacılık sisteminin bu tür bir olaya cevap verecek etkin araçlara sahip olduğunun altını çiziyor” deniliyordu. 

Silvergate’i kripto sektörüne çok fazla odaklanıp risk almakla suçlayabilirsiniz. Kripto sektörünü de genel anlamda çok risk almakla suçlayabilirsiniz. Silvergate’in yöneticilerini bankanın portföyün çok fazla kripto odaklı yapmak ve risk almakla suçlayabilirsiniz. Ancak kimse kriptoyu kamu kaynaklarını sömürmekle suçlayamaz.


Silvergate Capital yetkilileri bu haber için görüşme taleplerimize yanıt vermediler. 


Ne zaman başladı?

Silvergate’in bankacılık düzenleme kurumlarına verdiği bilgilere bakıldığında 2022’nin son çeyreğinin banka açısından nasıl bir felaket dönemi olduğu görülüyor. Zira kripto müşterileri FTX borsasının çöküşü sonrası mevduatlarını geri almak için bankaya hücum etmişler. 


Banka Eylül sonu itibariyle bankanın 13,3 milyar dolar mevduatı vardı. Varlıklarının yaklaşık 1,9 milyar dolarlık kısmı nakit olarak, 11,4 milyar dolarlık kısmı ise menkul kıymetlerde tutuluyordu. 


Sonraki üç aylık dönemde mevduatlar 6,3 milyar dolar erimiş ve banka elindeki varlıkları acil satmak zorunda kalmış. 2022 sonunda varlıklar 5,7 milyar dolara gerilemiş.


507 Capital’ın genel müdürü Thomas Braziel, “Bu tam anlamıyla bir bankaya hücum olayı” diyor.


Bankanın elindeki menkul kıymetler faiz artırımları nedeniyle değer kaybettiği için banka bunları satarken ciddi zarar etmiş.


Bankanın öz sermayesi söz konusu çeyrekte yarı yarıya azalarak 571,8 milyon dolara düşmüş. Bankanın sağlıklı işleyip işlemediğini gösteren bir parametre olan “kaldıraç oranı” ise üç ay önce yüzde 10,5 iken 2022 sonunda yüzde 5,1’e düşmüş. 


Bu durum Silvergate’i sıkıntıya sokmuş. Banka sermaye yeterliliği açısından en az yüzde 5,1 kaldıraca gereksinim duyuyormuş.


Her ne kadar sermaye olası diğer kayıpları karşılayacak durumda olsa da Silvergate Bank son aylarda gelen yoğun mevduat çıkışıyla baş edememiş.


“Yüksek oranda likit”

Silvergate Capital CEO’su Alan Lane, 17 Ocak’ta yaptığı toplantıda yatırımcılara bankanın çıkışları karşılamak için borçlanmaya gittiğini ancak daha sonra düşen mevduat seviyelerini düzeltmek ve bilançoda yüksek oranda likit kalmak için varlık satışına geçtiklerini söylemişti. 


Silvergate’in 4,5 milyar dolarlık nakit ve geri kalanı menkul kıymet olan varlıkları 6,3 milyar dolarlık mevduatları karşılayabilecek gibi görünüyordu. Yöneticiler 2023 başlarken bu pozisyonu almışlardı.


O günlerde Lane açıklamasında Silvergate’in 2023’ün ikinci yarısında kârlı hale geçeceğini umduğunu söylemişti. 


Lane, yatırımcılara, “Yüksek oranda likit bir bilanço oluştururken en az krediyle ve güçlü bir sermaye pozisyonuyla hareket edip müşterilerimize maksimum esneklik sunmak istiyoruz” diyordu. 


Düzenleyicilere verilen bilgilere bakıldığında Silvergate nakit kaynak bulma arayışı sırasında 2022 sonunda San Francisco yardım sandığına başvurmuş. Burası, bankalara kredi veren ama pek de tercih edilmeyen bir kurum. 


Lane 17 Ocak’taki toplantıda banka yönetiminin dış kredilere olan bağlılığı azaltmak istediğini belirmişti.


Lane, “Genel anlamda bankalar mevduatlarının borçlarından fazla olmasını isterler” diyordu.  


Olaylar bu borçlanmaların önemli olduğunu gösterdi. Silvergate Capital’ın 1 Mart tarihli bildiriminde söz konusu kuruma borçlarını geri ödemek için elindeki menkul kıymetlerin satışını hızlandırdığı ve rekor ilave zarar yazdığı söyleniyordu.


Yardım sandığından yapılan açıklamada “Silvergate Bank, bizden aldığı avansların tamamını ödemek konusunda kararlılık gösteriyor. Tüm avansların karşılığında teminat tutulmaktadır” diyordu.


Silvergate Capital, 1 Mart’taki açıklamasında yazdığı ekstra zararların sermaye durumunu bozduğunu ve mevut durumda faaliyetlere devam edip edemeyeceğini değerlendirdiğini söylemişti. 


Bu son açıklama Silvergate Capital’in ölüm ilanı gibiydi. Şirketin hisse fiyatları ciddi biçimde düşerken önde gelen müşteriler de çıktıklarını duyurmaya başladılar. Spekülasyonlar artınca banka mevduat fonuna devredildi.


Silvrgate Capital, 8 Mart’ta yaptığı acıkmada bankayı düzgün bir süreç kapsamında gönüllü olarak likidite edeceklerini ve tüm mevduatları tamamıyla ödeyeceklerini söyledi.


Gelinen nokta arzu edilmese de sonuçta FDIC’nin müdahalesine gerek kalmadan mudilerin istekleri karşılandı.


Daha Fazla Oku

    SilvergateDüzenlemelerkripto

Günün Gelişmeleri İçin E-Bültenimize Abone Olun

E-Bültenimize abone olarak onaylamış ve CoinDesk Türkiye ürün ve hizmetleri için iletişim kurulmasına izin vermiş olursunuz.


YASAL UYARI

Bu sitede yer alan yatırım bilgisi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihlerini dikkate alarak, kişiye özel olarak sunulmaktadır. Bu sitede veya e-bültenlerimiz kapsamındaki sözel, yazılı ve grafiksel dahil olmak üzere tüm bilgi ve analizler; herhangi bir karara dayanak oluşturması noktasında herhangi bir teminat, garanti oluşturmamakta ve yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla paylaşılmaktadır. Coindesk Türkiye hiçbir şekil ve surette ön onay, ihbar ve ihtara gerek olmaksızın söz konusu bilgileri değiştirebilir veyahut silebilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sitedeki yorumlardan, eksik bilgi ve/veya güncel olmama gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Coindesk Türkiye ve çalışanlarının herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.


Bradley Keoun

Bradley Keoun CoinDesk'in piyasalardan sorumlu yönetici editörüdür. Loeb Ödülü'nde iki kez finalist olan Keoun, daha öncesinde TheStreet'de küresel finans ve ekonomi yazarlığı, Bloomberg News'da editörlük ve yazarlık yapmıştır.

Fiyatları İncele

Kripto Varlık

Sosyal Meyda Trendi

Trendleri İncele

Trend Haberler

1
ABD ve Güney Kore, Do Kwon’un İadesini İstedi

29 Mart 2023 15:52

Kripto Varlık

Sosyal Meyda Trendi

Trendleri İncele

Kategoriler

Yazarlar

Piyasalar

Şirketler

E-Bülten

Politika

Teknoloji

Kripto Paralar

Hakkında

Hakkında

Kişisel Verileri Koruma Kanunu

Künye

Çerez Politikası

Reklam Verin

KVKK Başvuru Formu

İletişim

Kişisel Verileri Saklama ve İmha Politikası


Yasal Uyarı: Bu sitede yer alan yatırım bilgisi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihlerini dikkate alarak, kişiye özel olarak sunulmaktadır. Bu sitede veya e-bültenlerimiz kapsamındaki sözel, yazılı ve grafiksel dahil olmak üzere tüm bilgi ve analizler; herhangi bir karara dayanak oluşturması noktasında herhangi bir teminat, garanti oluşturmamakta ve yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla paylaşılmaktadır. Coindesk Türkiye hiçbir şekil ve surette ön onay, ihbar ve ihtara gerek olmaksızın söz konusu bilgileri değiştirebilir veyahut silebilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sitedeki yorumlardan, eksik bilgi ve/veya güncel olmama gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Coindesk Türkiye ve çalışanlarının herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.

@2022 CoinDesk