Ethereum’un Shapella Yükseltmesine Olan Güven Azalıyor

Ethereum’un Shapella yükseltmesinden 2 hafta sonra kripto opsiyon piyasası, akıllı kontrat blok zincirinin esas token’ı ether’de (ETH) piyasa lideri bitcoin’den (BTC) daha yüksek bir aşağı yönlü istikrarsızlık riski olduğuna işaret ediyor.

Salı günü ether ve bitcoin’e bağlı opsiyonlar, fiyat düşüşlerine karşı alıcıya koruma sağlayan satış ya da düşüş bahislerinin eğiliminin sinyalini verdi. Ancak, ether piyasasındaki satış talepleri bitcoin piyasasındakinden daha güçlüydü.

Block Scholes'un verilerine göre, ether’in bir aylık düşüş eğilimi beş oynaklık puan ortalamasında işlem görürken bitcoin’in OTM'i alım satım işlemlerini üç puanlık aralıkta yapıyor.

Block Scholes’ta araştırma analisti Andrew Melville salı günü bir araştırma raporunda şunları kaleme aldı: “ETH’nin [risk çevirme] eğimi, BTC opsiyonlarına ilişkin Shapella sonrası iyileşmeyi tersine çevirdi ve şu anda OTM'i alım satım işlemlerini 1 aylık bir vadede beş puanlık aralıkta yapıyor."

"Bu, bu yıl boyunca üzerine konuştuğumuz ETH'ye atanan biraz daha olumsuz duyarlılığa olan dönüşü gösteriyor."

Kastedilen volatilite, yatırımcıların belli bir dönem boyunca yaşanacak olan fiyat türbülansı beklentisini ifade ediyor. IV’teki bir artış, opsiyona talebin arttığını ve opsiyonun değerindeki yükselmeyi temsil ediyor.

Risk çevrimleri (risk reversals), OTM satış ve çağrıları için kastedilen oynaklık arasındaki açıklığı takip eder ve gözlemcilere piyasa oynaklığının hangi yöne gideceğinin daha olası olduğunu söyler. Bir opsiyon, esas varlığın piyasa fiyatı yükseliş sinyalleri durumunda belirlenen fiyatın (işlem fiyatı) altında olduğunda veya düşüş eğilimi durumunda belirlenen fiyatın üzerinde olduğunda OTM'dir.

Shapella sonrası hafta haricinde, Ethereum'un bir aylık risk çevrimleri, sürekli olarak Bitcoin'in risk çevrimlerinin altında kaldı ve bu da satışlar için nispeten daha güçlü bir eğilim sinyali verdi.

İki piyasadaki risk çevrimleri de neredeyse negatiften sıfıra toparlandı ve Shapella’nın 12 Nisan’da hayata geçişinden sonra duyarlılıkta düşüşten nötr geçişin sinyallerini verdi.

Yükseltme, stake edilmiş ether’lerin çekimine izin verdi ve ödüller karşılığında coin’lerin ağda kilit altında tutulduğu popüler pasif yatırım stratejisinin risklerini ortadan kaldırdı. Ether, yükseltmenin ardından 11 aylık zirvesi olan 2.140 dolara tırmandı ancak o zamandan sonra 1.900 doların altına çekildi.