Bitcoin ETF’leri Coinbase Hisseleri için Risk Oluşturuyor

Coinbase (COIN) hisseleri, bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) benimsenmesinden faydalanabilir. Ancak borsada işlem gören ürün sağlayıcısı Leverage Shares'in analistleri, kripto borsasının finansal büyümesini sürdürmek için "çok çaba sarf etmesi" gerektiğini söylüyor.

COIN, 2023'ün en iyi performans gösteren hisse senetlerinden biriydi ve yıl boyunca %390'dan fazla değer kazandı. Ayrıca işletme, kripto varlıkları yükselirken güçlü finansal sonuçlar kaydetti ancak, bu yıl hisseler %32 oranında düştü. Bitcoin (BTC) ise bu sırada %2,65 arttı.

Sandeep Rao liderliğindeki analistler, ETF'lerin ortaya çıkışının ve profesyonel yatırımcılar için çekiciliğinin Coinbase'in gelir kaynaklarının bir kısmını tehlikeye attığını söyledi. Önceden yatırımcılar yalnızca düzenlenmiş borsalar aracılığıyla bitcoin'e maruz kalabiliyordu; artık bunu ETF'ler aracılığıyla daha düşük maliyetle yapabilirler.

Rao, katıldığı röportajda, "Spot bitcoin ETF'lerinin çoğu yüzde 0,4'ten daha düşük ücretler talep ederken, Coinbase yüzde 1,5 ila yüzde 4 arasında ücret alıyor" dedi. "Bu nedenle yatırımcılar ETF’leri tercih edebilir ve bu da Coinbase'in bitcoin işlemlerinden elde ettiği gelirin düşmesine neden olabilir. Bitcoin işlem ücretleri, Coinbase'in toplam gelirinin yaklaşık yüzde 17'sini oluşturuyor."

Rao, şirketin 11 fondan 8’i için saklayıcı (custodian) konumunda olduğunu, bu yüzden bitcoin saklamak için %0,2'lik bir ücret alacağını ve ek ücret talep edeceğini de belirtiyor.

"İlk günlerde spot bitcoin ETF'lerinin Coinbase'in geliri üzerindeki etkisini ölçmek zor olsa da, uzun vadede şirketin bundan fayda sağlaması muhtemel. Coinbase, bitcoin sayısına değil her hesabın toplam değerine göre saklama ücreti aldığından, bitcoin fiyatı tutulan fonların değerinin belirleyici unsurlarından biri" dedi.

Analistler, tüm bu gelişmeler göz önüne alındığında kripto piyasalarındaki genel artışın daha fazla müşteri çekerek işlem ücretlerinden ve ilgili hizmetlerden daha yüksek gelir elde etmesinin muhtemel olduğu sonucuna vardıklarını belirtiyor.