Piyasa Değerlendirmesi: Şahin Bir Faiz İndirimi

Kriptopara piyasaları, Bitcoin’in %10, Ethereum’un ise %20’ye varan kayıplarıyla oldukça hareketli bir haftayı geride bıraktı.

Amerika’da bu hafta beklentiler doğrultusunda 25 baz puanlık daha faiz indirimi gerçekleşti. Normal şartlarda bu durumun piyasaları olumlu etkilemesi beklenir ancak karar sonrası Powell’ın açıklamaları piyasada tam tersi bir etki yarattı. 2025 yılı içerisinde dört yerine iki defa faiz indirimini öngören şahin duruş, hem hisse hem de kriptopara piyasalarında ters rüzgar estirdi. 

Ayrıca Powell’ın Bitcoin rezervi konusunda olumsuz konuşması (ki spekülasyon olarak nitelendirilmeli) kriptopara piyasalarındaki negatif etkiyi artırdı. Halbuki rezerv konusu FED’i değil kongreyi ilgilendiriyor ve oylama gerektiriyor. Ek olarak eyaletler (geçen hafta Texas) Bitcoin tutabilme konusunda girişimlerine başladı.

Gelelim ABD’deki spot ETF’lerin durumuna;

Spot Bitcoin ETF’lerindeki 15 günlük pozitif giriş serisi, perşembe günü 680 milyon dolarlık rekor bir çıkışla sona erdi. Bu çıkışa cuma günü de 277 milyon dolar ile eşlik etse de; haftanın bütününe bakıldığında toplam 450 milyon dolara yakın pozitif bir giriş kaydedildi. Ethereum tarafında da Bitcoin’e benzer şekilde 18 günlük bir pozitif giriş serisi perşembe günü 60 milyon dolarlık çıkış ile son buldu.

Haftanın tartışmalı konularından biri de Blackrock’un Bitcoin hakkındaki son reklam kampanyası oldu. Video’da, izleyicilere üç dakika boyunca paranın evrimi ve Bitcoin'in temelleri anlatılıyor ki bu temellerden biri de Bitcoin'in 21 milyonluk arzı. 

Tam bu sırada; Bitcoin'in 21 milyonluk arz sınırının garantisi olmadığına dair bir uyarı metni bulunması sosyal medyada tepki ile karşılandı. Her ne kadar bu söylemde bir yanlışlık bulunmasa da Bitcoin’in öz değerlerinden biri olan arz sınırına dair gönderme yapıldığı düşüncesi tepkilere sebep olurken komplo senaryolarını da beraberinde getirdi.

(Burada bir ek parantez açalım. Bitcoin’in çalışma prensiplerinde yapılacak herhangi bir değişiklik için madenciler arasında fikir birliği gerekiyor. Aksi durumda farklı özellikleri getirmeye çalışan madenciler sistemden otomatik olarak ayrılarak yeni ve farklı bir ağı işletmeye başlıyor yani çatallanma dediğimiz olay yaşanıyor. Bunu geçmiş yıllarda tecrübe ettik. BCH, BSV, BTG gibi Bitcoin türevi kriptoparaların ortaya çıkmasının sebebi bu durum.)

Bir diğer tarafta ise; beklediğimden az ses getiren, Deutsche Bank’ın zksync ağı üzerinde bir blokzincir başlatması var. Alman bankacılık devinin bu adımı geleneksel finans piyasalarının blokzincir dünyasına geçişi için önemli bir adım olabilir. Tabi bu zincir aklımıza gelen diğer zincirler gibi merkeziyetsiz olmayacak çünkü yasal uyumluluklara dair süreci yönetmeleri gerekiyor. Yine de kriptopara borsalarının (coinbase, kraken vs.) öncü olduğu blokzincir başlatma sürecine merkezi finans kurumlarının da adım attığını görmek gelecek ürün ve entegrasyonlar konusunda meraklandırıyor.