Geçtiğimiz hafta piyasaların belirsizlikten hoşlanmadığını, seçimle birlikte daha öngörülebilir bir ortamın piyasaları da etkileyeceğini değerlendirdik. Kripto dostu Başkan Trump’ın seçilmesiyle birlikte 70 bin dolar civarındaki Bitcoin, hafta içerisinde %15’e yakın bir değer kazanırken yeni rekorlarını da kırarak 80 bin dolara yakın seyrediyor.

Amerika’da hem temsilciler meclisinde hem de senatoda kripto-pozitif koltuk sayısının artışıyla, önümüzdeki dönem kripto paralar üzerindeki tutum ve düzenlemeler olumlu ilerleyecektir. FED tarafında da beklentilere paralel yapılan 25 baz puanlık faiz indirimi, gevşeyen para politikalarında bir değişiklik olmadığının sinyalini verince kripto paralar rüzgârı arkasına aldı. Hafta boyunca pek çok kripto parada çift haneli yüzdelerde yükseliş yaşanırken Bitcoin’in piyasa dominansı da azalarak altcoin yatırımcılarını umutlandırmaya başladı.

Rüzgâra ETF’lerin de eşlik ettiğini ancak bu rüzgârın ETF ile sınırlı kalmadığını vurgulayıp kısaca bir ETF cephesine değinelim. Oldukça yüksek hacimli seyreden haftanın perşembe günü Bitcoin spot ETF’leri yaklaşık 1,4 milyar dolarlık net girişle rekor kırdı. Yaklaşık 1,1 milyar dolarlık girişin BlackRock tarafından geldiğini ve işlem gününde BlackRock ETF’inde 4 milyar dolarlık bir hacim yaşandığının altını çizmek gerekiyor.

Bitcoin’e olan bu talep; dünyanın en büyük varlık yöneticisinin bu ürününde yeni bir kilometre taşını daha aşmasını sağladı. BlackRock’ın bu sene başında piyasaya sürdüğü (Ocak 2024) spot Bitcoin ETF’inin yönetimi altındaki varlık, 33milyar doların üzerine çıkarak, neredeyse 20 yıl önce piyasaya sürdüğü (Ocak 2005) altın ETF’ini geride bıraktı.

Sene başından bu yana; spot Bitcoin ETF’lerinin yatırımları ile Bitcoin değerine pozitif katkı sağlandığını değerlendiriyoruz ancak bu ürünler geleneksel finansın bir parçası olduğu için hafta içi ve mesai saatleri içerisinde alım satıma açık. Bu durumda kilit sorulardan biri şu: “Bu saatlerin dışında kalan hacim ve fiyat hareketleri nasıl?” İşte bu noktada pozitif sinyallerin gelmeye devam etmesi, değer artışındaki sürekliliğin sağlanabilmesi için kritik Göstergelerden birisi haline geliyor. Özellikle, geleneksel finansın kapalı olduğu anlarda bile kripto para piyasalarında pozitif fiyat hareketlerinin devam etmesi önemli. Rüzgârın yalnızca ETF’lerle sınırlı kalmadığının vurgusu bu yüzden.

Peki Bitcoin dışındaki kripto paralar? 

Bir yatırımın gerçek değerini daha sağlıklı değerlendirmek adına BTC paritesinde yükselişe geçip geçmediğine bakmanın bu hareketi daha objektif değerlendireceğini düşünüyorum. Sonuçta ana kripto para değerlenirken diğerlerinde de korale bir değer artışının olması normal. Bir çeşit nominal değer ve gerçek değer hesabı gibi. Ethereum ve Solana üzerinden ilerleyelim.

Son yazıda; Ethereum üzerinde NFT koleksiyonu olan ve çocuklarının Ethereum üzerinde merkeziyetsiz finans alanında projeleri bulunan başkanın seçilmesinin kayda değer bir gelişme olacağına değindik. Seçim günü itibariyle 0.035 olan ETH/BTC paritesi yazının yazıldığı an itibariyle 0,04 civarında, yani Ethereum bu hafta Bitcoin karşısında %15’e yakın değer kazandı. Solana tarafında da benzer şekilde, Bitcoin’e karşı %10 üzerinde bir kazanç söz konusu.

Bitcoin her günü yeni rekor arayışı ile geçirirken Ethereum 3200 dolar ile 4900 dolara yakın zirvesinden hala %35 aşağıda. Solana ise 260 dolarlık zirvesinden yaklaşık %20 aşağıda ancak 2021 yılından bu zamana kadar olan süreçte piyasaya sürülen token enflasyonunun etkisiyle piyasa değeri bazında 100 milyar dolara yakın değeriyle yeni rekorlarını kırıyor. Ethereum ise 2021 yılındaki 560 milyar dolarlık piyasa değerinden şu an %30 geride. Solana Ethereum’dan daha iyi performans gösterdi ancak ikisinin de daha gidecek yolları var. Ethereum tarafında spot ETF’lerinin varlığı ekstra bir artı ancak bu zamana kadar beklenen yatırımların gelmediği de bir gerçek. Orada da rüzgâr esmeye başlarsa hikaye değişecektir.

Ethereum ve Solana öncü olmak üzere, pek çok blokzincir projesi ve memecoin’lere ev sahipliği yapan blokzincirlerin (layer-1) Bitcoin karşısında değer artışına devam etmesi (Bitcoin piyasa dominansının düşmesi) önümüzdeki dönemde beklenen altcoin rallisinin yaşanabilmesi için şart. Geçtiğimiz hafta bu kapsamda pozitif sinyallerin geldiği bir gerçek ancak rüzgârın altcoin’lere de estiğini söylemek için hala erken.