Yazarlar
George Kaloudis, CoinDesk'te araştırma analistidir. Bitcoin konusuna odaklı çalışıyor. CoinDesk'e katılmadan önce beş yıl yatırım bankacılığı yaptı. Varlık temelli borçlanma satın alamlar ve devralmalar ve sağlık teknolojilerinde uzman. Emeklilik hesabında GBTC tutuyor.
Twitter'da Takip Et: @gckaloudis
Wall Street Journal, birkaç hafta önce ABD Sermaye Piyasaları Kurumu’nun (SEC) spot bitcoin fonları (ETF) için artarda gelen başvuruların yetersiz olduğunu zira bunların yeterince açık ve detaylı olmadığını düşündüğünü haberleştirmişti.
SEC, orijinal başvurularda yer verilen izleme paylaşımları anlaşmasını (SSA) yürütecek borsanın adının açıklanmasını talep ediyordu. Bu SSA’lerin amacı SEC’e, potansiyel ETF çıkaracak şirketlerin yolsuzlukları ve manipülasyonları tespit etme yeteneğine sahip olduğunu kanıtlamak.
Söz konusu başvurulara spesifik olarak SSA eklenmesi ABD’de bitcoin ETF’lerinin sonunda onaylanmaya çok yakın olduğuna dair bir işaret olarak okunuyor. Bazı analistlerin tahminlerine göre bitcoin’in spot piyasadaki değerine odaklı bir ETF kripto paraların kurumsal alanda daha yaygınlaşmasına zemin hazırlayabilir.
Başvuruda bulunanların çoğu SEC’in bu talebine hızlıca yanıt verdiler ve her biri bitcoin piyasasını kendileri adına izleyip bilgi aktaracak borsa olarak Coinbase’i gösterdiler. Coinbase halka açık bir şirket ve diğer kripto borsalarına kıyasla daha temiz bir itibarı var.
Peki Coinbase doğru tercih mi? Pek de öyle olmayabilir.
Geçmişte birçok kurum spot bitcoin ETF’i için SEC’e başvursa da bu başvurular reddedilmişti. SEC kısa süre önce yaptığı bir açıklamada geçmişteki bu ret kararlarının SSA gibi bir mekanizmanın var olmamasından dolayı alındığını açıklamıştı. Reddedilme gerekçelerine bakıldığından SEC’in ETF’in listeleneceği borsa ile dikkate değer bir hâcem sahip olması ve düzenlemelere tabi olması gereken bir spot bitcoin borsası arasında bilgi paylaşımına dair bir anlaşma yapılmasını istediği görülüyor.
Öncelikle Coinbase en büyük ölçekli spot bitcoin borsası değil. CoinGecko ve CoinMarketCap verilerine göre Coinbase BTC/USD çiftinde küresel işlem hacminin yaklaşık yüzde 2,5’luk bir kısmını üstlenmiş durumda. Borsalar ayrıca diğer çiftlerde de işlemler gerçekleştirebiliyorlar.
Coinbase üzerinde BTC/USD çiftine dair günde yaklaşık 400 milyon dolarlık hacim gerçekleşiyor ve bu hacim piyasayı “izlemek” açısından yeterli olabilir.
Samimi görüşümü sorarsanız asıl sorun burada değil. Samimi görüşüme göre SEC’in onaylama noktası da burası olmayacak.
Aksine SEC ETF’leri onaylamak veya reddetmek noktasında Coinbase’in “düzenlemelere tabi” olup olmadığına bakacak. Şundan eminin ki SEC mahkemede karşı karşıya geldiği Coinbase’in BlackRock ve Fidelity gibi devlerin izleme hizmet sağlayıcısı olarak önerilmesinden çok da keyif almayacaktır. Mahkeme mevzuu bitcoin piyasasıyla ilgili bir konu olmasa da gündemde yer işgal ediyor.
Asıl konu şu: Acaba Coinbase bu role uygun bir borsa mı?
Çalışma arkadaşım Nick De’nin, hazırladığı bültende bahsettiği gibi SEC 2019’da yayınladığı bir yönergede bitcoin piyasasının manipülasyona son derece açık olduğunu ve “sistemin altında yatan varlığın erimesine veya manipülasyonuna karşı önemli bir hacme sahip ve düzenlemelere tabi bir piyasa oyuncusuyla “izleme paylaşımı anlaşması” yapılmasına ihtiyaç” olduğu belirtiyor.
Ne yazık ki düzenlemelere tabi piyasa ve önemli bir hacim gibi kavramlara dair bir açıklama veya tanım getirilmemiş. Yani burası da belirsiz.
BU ETF muhabbetindeki en önemli konu Coinbase’in bir veri iş ortağı olma anlamında mükemmel bir seçim olmayabileceği gerçeği.
Ne yazık ki bu konunun ilerleyen aşamalarında bilgi paylaşımı anlaşmaları üzerinden izleme yaklaşımını bir üst seviyeye taşıdığımıza dair tartışmaların yapılacağını göreceğiz. CoinDesk’den Ian Allison’ın dediği gibi:
“SEC’in kararını etkileme olasılığı yüksek olan bir konu da ilişkideki güç dengelerini tersine çeviren ve düzenleyicilere ilave arka plan bilgisi isteme hakkı tanıyan bilgi paylaşımı anlaşması olacak.”
İşte bu başka bir nokta.
Yapılacak bir bilgi paylaşımı anlaşması SEC’e spot bitcoin ETF’ine dair işlem yapan bir kullanıcıya ait işlem bilgilerini ve geçmişini isteme hakkı tanıyabilir.
Kritik biçimde, bir bilgi paylaşım anlaşmasında kişinin adı ve adresi gibi temel bireysel bilgilerinin paylaşılması da söz konusu edilebilir. Bu kriptodaki mahremiyet savunucularının sevineceği bir gelişme olmaz. Ancak sektöre bir spot bitcoin ETF’inin girmesi de sürpriz bir gelişme olmayacaktır.
Yüksek seviyede düzenlemelere tabi bir bitcoin ürünü mü istiyorsunuz? Düzenlemelere hazır olun.
Günün Gelişmeleri İçin E-Bültenimize Abone Olun
E-Bültenimize abone olarak kişisel verileri koruma politikamızı onaylamış ve CoinDesk Türkiye ürün ve hizmetleri için iletişim kurulmasına izin vermiş olursunuz.
YASAL UYARI
Bu sitede yer alan yatırım bilgisi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihlerini dikkate alarak, kişiye özel olarak sunulmaktadır. Bu sitede veya e-bültenlerimiz kapsamındaki sözel, yazılı ve grafiksel dahil olmak üzere tüm bilgi ve analizler; herhangi bir karara dayanak oluşturması noktasında herhangi bir teminat, garanti oluşturmamakta ve yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla paylaşılmaktadır. Coindesk Türkiye hiçbir şekil ve surette ön onay, ihbar ve ihtara gerek olmaksızın söz konusu bilgileri değiştirebilir veyahut silebilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sitedeki yorumlardan, eksik bilgi ve/veya güncel olmama gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Coindesk Türkiye ve çalışanlarının herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.
George Kaloudis, CoinDesk'te araştırma analistidir. Bitcoin konusuna odaklı çalışıyor. CoinDesk'e katılmadan önce beş yıl yatırım bankacılığı yaptı. Varlık temelli borçlanma satın alamlar ve devralmalar ve sağlık teknolojilerinde uzman. Emeklilik hesabında GBTC tutuyor.
Twitter'da Takip Et: @gckaloudis
George Kaloudis, CoinDesk'te araştırma analistidir. Bitcoin konusuna odaklı çalışıyor. CoinDesk'e katılmadan önce beş yıl yatırım bankacılığı yaptı. Varlık temelli borçlanma satın alamlar ve devralmalar ve sağlık teknolojilerinde uzman. Emeklilik hesabında GBTC tutuyor.
Twitter'da Takip Et: @gckaloudis
Kripto Varlık
Sosyal Meyda Trendi
Trendleri İncele
Kripto Paralar
@2022 CoinDesk