Bu yılın başlarında American Banker, ABD'de kripto endüstrisini benimsemiş önde gelen bankalardan Silvergate ve Signature'ın, aslında mortgage kredilerini desteklemek için kurulan federal bir programdan kredi aldığını bildirmişti. Kripto endüstrisinin bazı gizli kalmış kısımlarını öğrenmek acı verici bir deneyimdi. Satoshi Nakamoto 2008'de Bitcoin kod temelini kamuoyuyla paylaştığında, bunun teknik bir devrim kadar politik bir hamle olduğunu hatırlıyoruz. Kripto para birimleri “kripto para birimleri” olarak adlandırılmadan önce anlayış şuydu: Bu alternatif finansal sistem, önceden tanımlanmış kurallarla oynayacaktı; yani kurtarma paketleri olmayacaktı.

Kripto ekonomisine dolar aktarmak için önem arz eden Silvergate'in Federal Ev Kredisi Bankasından kredi aldığını öğrenenlerin tabi ki hepsi üzülmedi. Ne de olsa banka bankadır. Sadece çok az kişi, Silvergate'in başarısızlığa doğru gidiyor olduğunu görmekten mutluluk duyacak, bu olay bir yerlerden tanıdık gelse bile. Banka, aldığı federal kredinin ödenmemiş kısmı için son dakika varlık satışları yaptı ve ilk kez Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun açacağı bir davayı geciktirdiğini açıkladı. Silvergate’e ait dava dosyasında bankanın, sadece 2022'nin dördüncü çeyreğinde 1 milyar dolar kaybettiği, bu miktarın daha büyük rakamlara revize edilebileceği, bankanın hala ek kredi ödeme yükümlülüklerinin bulunduğu ve yakında, “iyi sermayelendirilmemiş” duruma düşebileceği kaydediliyor.

Bir şirketin ne zaman başarısız olacağına dair bahis oynamak, genellikle profesyonel yatırımcıların yapabileceği zor bir iş. Silvergate'in konuya ilişkin tahminleri can sıkıcı olsa da, durum değişebilir. Bununla birlikte, kripto borsası Coinbase’in de aralarında olduğu şirketlerin, bankacılık ortakları Silvergate'i bırakarak kripto endüstrisindeki ana rakibi Signature'a geçtikleri söyleniyor ve bu da hayra alamet değil. Ocak ayında Ark Invest'in, kripto endüstrisinin en meşhur ve etkili yatırımcılarından Cathie Wood, şirketinin Silvergate'teki varlıklarının % 99'unu bozulmaya doğru giden yatırım fonundan çıkarmıştı. Milyarder tacir George Soros'un hedge fonu tarafından alınan milyon dolarlık olan da dahil, Silvergate hisselerinin çoğu açığa satışla elden çıkarılıyor.

Düzenleyiciler sektöre tepki gösterirken Silvergate’in yaşadığı sorunların zamanlaması 

Silvergate'in sorunları, özellikle kripto risklerinin geleneksel ekonomiye yayılma riskini en aza indirmekle ilgilenen düzenleyicilerin sektöre tepki gösterdiği bir zamanda ortaya çıktı. CoinDesk köşe yazarı ve risk sermayedarı Nic Carter, Obama yönetiminin gizli bir politikayla, bankaları, yasal olmakla birlikte ahlaki açıdan sıkıntılı sektörlere hizmet verme konusunda baskı altına aldığı döneme atıfta bulunarak durumu “Operation Choke Point 2.0” olarak tanımladı. Gerçekten de bir Ocak günü Beyaz Saray'dan dört danışman, bankalara kripto riskine karşı tavsiyelerde bulunan bir mektup kaleme almıştı. Ulusal Ekonomi Konseyi, birçok finansal kurumu kripto sektörüne yönelmekten vazgeçiren benzer bir çalışma paylaşmıştı. FED, kripto emanetçisi Custodia'nın bankacılık başvurusunu reddetmiş ve ayrıca, stabil coin rezervleri de dahil, kripto varlıkları tutan bankalara ilişkin riskleri detaylandırdığı bir politik beyan yayımlamıştı.

FTX çöktü ama piyasaya olan etkileri sürüyor

Bunu şunu kayda geçirmek için anlattım: Kripto yine “geçidin" diğer tarafında olacak ve artan netlik aslında kripto firmalarının bankacılık ilişkilerinin sayısını ve kalitesini yükseltecek. Sektör hiçbir yere gitmiyor ve tanıdığım bankacılar hala satış fırsatları görüyorlar. Bu, Silvergate hakkında, özellikle de bir karma sorunsalı olarak Silvergate'in başarısızlığının sektör için nihayetinde iyilik getirip getirmeyeceği hakkında net bir şey söylemiyor. Banka ilk kripto müşterisini (Daha sonra CoinDesk'in ana şirketi Digital Currency Group'a dönüşen, Barry Silbert'a ait SecondMarket) 2014 yılında, kripto şirketlerinin banka hesabına sahip olmayı ve bunu sürdürmeyi imkansız gördüğü bir zamanda edinmişti. FTX kurucusu Sam Bankman - Fried durumu izah için bir keresinde, “Bir kripto firması olarak hayatımızı, Silvergate'ten önce ve Silvergate'ten sonra olmak üzere ikiye ayırabiliriz.” demişti.

Bankman - Fried'ın Silvergate'in web sitesinden kaldırılan bu referansı bankanın çözülmesi hakkında bir fikir verebilir. ABD Adalet Bakanlığı, FTX ve Alameda Research sahtekarlığına bulaşıp bulaşmadığı veya katkıda bulunup bulunmadığını ortaya koymak için Silvergate aleyhine soruşturma açtı.

Süreç devam ediyor. Ancak Protos'taki kripto kan emicilerin de belirttiği gibi, FTX'in, müşterilerini havale ödemesi için Alameda'nın Silvergate'deki hesabına yönlendirdiği zaten biliniyor. ABD Senatörü Elizabeth Warren (D - Mass.) ve bazı mevkidaşları bankaya Aralık ayında gönderdikleri bir açık mektupta, söz konusu uygulamayı, “bankanın müşterileri tarafından yürütülen şüpheli finansal faaliyetleri izleme ve raporlama sorumluluğunun korkunç bir başarısızlığı” olarak nitelendirmişti. Doğru olması için bu kadarı yeterli. Ama neyin adil olduğunu kim söyleyecek?