Joe Lubin'in elinde ne kadar ETH var?

Ethereum kuluçka platformu ConsenSys'in kurucusu Joseph Lubin elinde ne kadar ETH tutuyor? Kimse bilmiyor ve kendisi de söylemiyor.

Bir zamanlar Ethereum'un "Daddy Warbucks"ı olarak adlandırılan Lubin, Consensus 2022'de sahnede "Hayır, şahsen ben bunu [elimde ne kadar ETH tuttuğumu] açıklamam" dedi. Galaxy Digital'in dahi araştırmacısı (ve eski CoinDesk çalışanı) Christine Kim, Teksas'ın Austin kentinde sahnede Joe'ya bu soruyu soran son kişi oldu.

Bu makale, CoinDesk'in blockchain ve kripto haberlerinde yer alan günün en önemli hikayelerin derlendiği The Node'dan alınmıştır. Bültenin tamamına abone olmak için buraya tıklayın.

Gerçekten de, Ethereum fikir birliği algoritmasını (consensus algorithm) elden geçirmek üzere uzun yıllardır sürdürdüğü geliştirmelerin sonuna yaklaşırken, Lubin'in elinde tuttuğu Ethereum miktarı hiç olmadığı kadar önem kazandı. PoS – güven gereksinimi azaltma makinelerinin yaptıklarının kalbi olan yeni güvenlik protokolü – piyasa değeri bazında en büyük akıllı sözleşme blok zinciri olan Ethereum'u, kişilerin teminat göndermelerini sağlayarak güvence altına alacak.

Ya da Kim'in dediği gibi, "Sermaye, blokların inşasına, işlemlerde önceden yer alınabilmesine ve ağ fikir birliğinin oluşturulmasına kimlerin katılabileceğini doğrudan etkileyen şeydir." Başka bir deyişle, Lubin'in dünyanın en çok kullanılan blok zincirini kontrol etme olasılığı söz konusu.

Sahnede Lubin, elinde tuttuğu miktarın "hiçbir zaman yüzde yarıma bile yaklaşmadığını" söylerken "rahattı".

Bu, bir dönem Lubin'in sahip olduğu miktarın dolaşımdaki toplam Eter arzının yüzde 5 ila yüzde 10'u arasında olduğunu iddia eden önceki tahminlerden farklı. Forbes, 2018'de Lubin'i kripto para birimi bazında en zengin ikinci kişi olarak seçerken bu tahminlere ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı Gary Gensler'in güvendiği rakamlara atıfta bulunmuştu. Ancak veriler neredeyse güncelliğini yitirmiş durumda.

Daha önce bir nicel riskten koruma (hedge) fonu kuran ve Goldman Sachs'ın teknoloji başkan yardımcısı olarak görev yapan Lubin, başından beri Ethereum ile birlikteydi. Ağın 18 milyon dolarlık ilk coin arzı (ICO) sırasında muhtemelen ETH'nin en önemli alıcılarından biriydi. Ethereum'un operasyon direktörü olarak, Ethereum Vakfı'nın “erken proje katılımcılarına” dağıttığı tahmini altı milyon Eterden sağlam bir pay almış olması da muhtemel.

Ancak, Lubin'in son beş yılda yüzlerce Ethereum girişimini ve ayrıca girişim stüdyosu ConsenSys aracılığıyla açık kaynak protokollerini, çoğu zaman kendi cebinden finanse etmiş olması gibi karmaşık durumlar var. Lubin, kararlı bir ekosistem lideri olmasına rağmen, muhtemelen yıllar boyunca nakit ihtiyacı için ETH satışında bulundu.

Lubin, "Tokenleri dağıtmaktan başka bir şey yapmadım" dedi ve ekledi: "ICO haricinde başlangıçtan bugüne bu yana hiç token almadım." (Ethereum, ilk arzının %60'ını önceden tahsis eden bir “maden öncesi” dönemin ardından 2015 'te faaliyete geçti.)

Lubin, tüm alfanümerik blok zinciri adreslerini açıklamadıkça bu ifadelerini ispatlayamaz, bu da birinin banka hesap bilgilerini paylaşmasına benzer. “Açıklık” ve “doğrulanabilirlik” dijital varlık endüstrisine yön veren ilkeler olsa da, kişisel düzeyde bu durum belki de bizi ilgilendirmez.

Kesinlikle Ethereum'u etkileyebilecek olan Lubin genel olarak, hadi savurgan olmasın cömert bir hayırsever, lider ve yatırımcı olarak kabul edilir. Eski çalışanları tarafından dava edilse de, JPMorgan'a yakınlaştığı için eleştirililse de ve geçmişte ConsenSys'i az kalsın yerle bir edecek olsa da ("kuluçka"dan ziyade "yüzlerce yumurtayı havaya atma"ya benzeyen bir yatırım stratejisi izledikten sonra), vizyonu ve sermayesi Ethereum merkezli.

Lubin, başlangıçta borç alamayan, hiçbir yatırım çekemeyen ve iflasın eşiğinde olan ConsenSys'i titizlikle "küresel bir organizma" olarak resmetti. Ama bu organizma ilk zamanlarında iddiaya göre yılda 100 milyon dolar nakdi hiç eden bir organizma. Sektör için olmazsa olmaz olan Metamask gibi kullanımı ücretsiz yazılımların mimarı olmasına rağmen kar amaçlı operasyonlarının önemli bir yüzdesi başarısızlıkla sonuçlandı.

Galaxy'den Kim'in yeni araştırması, başlangıçta oldukça merkezi olmasına rağmen Ethereum'un arzının gideren daha fazla dağıldığını ortaya koyuyor. Analitikler, piyasa arzından önce mine edilmiş miktarının çoğunu alan bir sürü hesabın, ellerindeki ETH'lerin önemli bir kısmını merkezi borsalara (CEXs) gönderdiğini ortaya koyuyor.

Kim, "Buna karşılık, sadece 1,6 milyon ETH (madencilik öncesi arzın ~yüzde 2,3'ü) hareketsiz kaldı" diye belirtiyor. Ethereum'un sonlandırmakta olduğu hesaplama süreci olan madencilik, aynı zamanda ilk dönem kullanıcıların toplam arzının etkisini zayıflattı. Bu süreç, Birleşme'nin PoS'a geçişinden sonra önemli ölçüde yavaşlayacak.

Lubin, "Elimdeki bilgilerden hareketle, ilk sahipleri arasında ETH yoğunlaşması olduğuna dair hiçbir endişem yok" dedi.

Ethereum içindeki sermayenin daha az eşit dağılımı, onu uzun zamandır bir adalet ölçüsü olarak gören eleştirmenlerin korkusu haline geldi. Ancak PoS ile güvence altına alındıktan sonra, bu rakamların Ethereum'un sansür direnci veya güvenilir tarafsızlığı üzerinde doğrudan etkisi olacak.

Teorik olarak PoS, herkesin ağ doğrulamasına katkıda bulunmasını ve ödeme almasını sağlıyor (madenci adı verilen donanımlı bilgisayarlar satın almak için önemli miktarda ilk sermaye gerektiren iş kanıtının (Proof of Work - PoW) aksine).

Ancak, bir onaylayıcı konumuna gelmenin 32 ETH'ye mal olmasının kısmi etkisiyle de, üçüncü taraflar çoktan ortaya çıktı ve stake işlemlerinden istifade ettiler. Kim, kripto para borsaları Coinbase, Kraken ve Binance'ın stake edilen toplam ETH'nin yüzde 20 'sinden biraz fazlasını oluşturduğunu belirtiyor. Likidite staking protokolü olarak bilinen Lido, artan ETH birikimlerine izin veren alanda erken bir hamle olsa da, şimdilerde "stake edilen ETH'leri kontrol eden en büyük ve tek varlık" haline geldi. 

Lido'nun stake edilen ETH tokeni şimdilerde ETH'ye oranla yüzde 5 ucuz işlem görmektedir, bunun bir nedeni ancak gelecekte bir varlıkla takas edilebilen bir tahvil gibi işlev görmesidir. Ancak mevcut piyasa düşüş döngüsünün ortasında, LIDO'yu kullanarak varlıklarını teminat altına alan ve müşterilerinin fonlarını tam olarak kullanamayan Celsius gibi protokoller için potansiyel likidite endişeleri ve etkileri de var.

Stake edenler yoğunlaşma, Lubin'in sahibi olduğu ETH miktarından çok daha derin bir konudur. PoS sistemlerinde, sermaye stake edilirse daha fazla sermaye üretir, bu da ağın öncelikle halihazırda en fazla hisseye sahip olanları ödüllendireceği anlamına geliyor. 

Lubin, “ConsenSys yeni bir iş türüdür, çalışmalarımız binlerce farklı tokeni barındıyor” dedi. "Birleşme denen şeyden önce eter tokenlerini biriktirmek için elimizden geleni yapıyoruz... ki bunun iyi işleyeceğini varsayacağız."