"Buffet hisse satıyor, rekor nakit pozisyonu ve kriz geliyor" gibi başlıklarla gündeme gelen bu gelişmenin ardından yatırımcılar arasında korku dolu fikirler gelişmeye başladı. Ancak, Buffet'ın bu hareketini daha geniş bir perspektifte değerlendirmek, panik havasını dağıtmaya yardımcı olabilir.

Öncelikle, Buffet'ın uzun vadeli yatırım stratejileriyle tanınan bir yatırımcı olduğunu unutmamak gerekiyor. Bank of America hisselerinin bir kısmını (%12,49) satmasının arkasında, şirketin nakit pozisyonunu artırma amacı olabilir. Berkshire Hathaway'in nakit pozisyonu, son satışlarla birlikte 278 milyar dolara ulaşmış durumda, bu da şirketin toplam varlıklarının %29,57'sine tekabül ediyor. Bu kadar büyük bir nakit rezervinin ardında yatan farklı sebepler olabilir. Buffet'ın bu hareketi, olası fırsatlara hazırlıklı olma veya daha yüksek vergi yükümlülüklerinden kaçınma amacı güdebilir.

Medyanın büyük bir kısmı, Buffet'ın bu satışlarını olası bir ekonomik krizle ilişkilendirme eğiliminde olsa da, Buffet'ın geçmiş stratejileri bu tür bir yorumu sorgulamamıza neden olabilir. Eğer Buffet gerçekten bir finansal çöküş bekliyor olsaydı, sadece birkaç hisse senedi değil, daha geniş bir portföy satışı gerçekleştirebilirdi. 

Bu durum, satışların arkasındaki motivasyonun sadece kriz beklentisi olmadığına işaret edebilir.

“The Big Short” ile Kıyaslayalım 

Bu noktada, Michael Burry'nin 2008 finansal krizinden önceki hareketleriyle bir kıyaslama yapmak yerinde olacaktır. 

Burry, "Big Short" olayıyla bilinen, mortgage piyasasındaki büyük bir balonu öngörerek agresif bir şekilde pozisyon almış bir yatırımcıydı. Burry'nin stratejisi, tamamen bir çöküşü öngörmeye dayalıydı ve bu nedenle riskli varlıklar üzerinde yoğunlaşmıştı. Buffet'ın Bank of America hisselerini satması ise, böylesine kesin bir kriz öngörüsünden ziyade, daha temkinli ve uzun vadeli bir stratejinin parçası gibi görünüyor.

Potansiyel Vergi Artışından Kaçış

Buffet'ın bu satışlarının ardındaki bir diğer olası neden de sermaye kazanç vergilerindeki olası artışa karşı hazırlık yapma ihtimalidir. CNBC'de yayınlanan bir haberde, Buffet'ın ABD hükümetinin daha fazla sermaye kazanç vergisi alacağını düşündüğü, bu nedenle de bu tür satışların Berkshire Hathaway hissedarları için daha faydalı olabileceği belirtilmişti. Bu da Buffet'ın, gelecekte daha yüksek vergilerden kaçınmak amacıyla şimdiden bu satışları gerçekleştirdiği anlamına gelebilir.

Buffet Sadece Satmıyor, Yeni Yatırımlara da Devam Ediyor

Warren Buffet'ın yönettiği Berkshire Hathaway'in son dönemdeki alım ve pozisyon artırmalarına baktığımızda, dikkat çekici bazı hareketler görüyoruz. 

Örneğin, Sirius XM Holdings Inc (SIRI) gibi nispeten küçük bir portföy oranına sahip hisse senetlerinde %262,24 gibi önemli bir artış gerçekleşmiş. Benzer şekilde, Liberty Media Corp (LSXMA) ve Chubb Limited (CB) gibi şirketlerde de %4-7 arasında artışlar mevcut. Bu durum, Buffet'ın kriz beklentisinden ziyade, belirli sektörlerdeki uzun vadeli potansiyellere yatırım yaptığını ve portföyünü çeşitlendirdiğini gösteriyor.

Occidental Petroleum Corp (OXY) gibi enerji sektörüne yapılan yatırımlar da dikkat çekici. Buffet'ın enerji sektörüne olan ilgisi, bu sektördeki uzun vadeli fırsatlara duyduğu güvenin bir işareti olabilir. Özellikle enerji, finans ve medya gibi farklı sektörlere yapılan bu yatırımlar, Buffett'ın stratejik olarak belirli alanlarda güçlenmeyi hedeflediğini ve bu süreçte belirli varlıklarını nakde çevirerek yeni fırsatları değerlendirdiğini düşündürebilir.

Bu adımlar, kısa vadeli bir kriz beklentisi yerine, piyasa fırsatlarını değerlendirme ve portföyünü geleceğe hazırlama amacı güden bir stratejiye işaret ediyor olabilir.

Tek Pencereden Bakmak Hatalı Sonuçlara Götürebilir 

Sonuç olarak, Buffet'ın hisse satışı, medyanın büyük bir bölümünün iddia ettiği gibi yaklaşan bir krizin habercisi değil de uzun vadeli stratejik bir hamle olarak değerlendirilmesi daha doğru olabilir.

Öyle ki büyük satışlar yaptığı iki şirkette de ciddi karları vardı. Buffet gibi bir profesyonelin nerede kar satışı yapacağını bildiğini düşünürsek bu durumun ardında yatan sebepleri anlamak konusunda daha sağlıklı kararlar verilebilir.  Buna bir örnek vermek gerekirse, Buffet’ın satış yaptığı (389 milyon dolar) Apple yatırımında %476 gibi devasa bir kâr marjı olduğunu görebiliyoruz.

Buffet, tıpkı her zaman olduğu gibi, değişen piyasa koşullarına karşı hazırlıklı olmayı ve fırsatları değerlendirmeyi amaçlayan bir yatırımcı olarak hareket ediyor. Bu nedenle, bu satışları tek bir perspektiften değerlendirmek yerine, Buffet'ın geniş kapsamlı stratejik hamlelerinin bir parçası olarak görmek daha doğru olacaktır.