BUSD Tiyatrosu Stabil Coin Piyasasının Değişimi İçin Zemin Hazırladı

Zor durumda kalan stabil coin Binance USD’nin (BUSD) belirsiz geleceği, dolara sabitli kripto piyasalarında ihtilafı körüklüyor. Bir analist, bu manzaranın, sektörün önde gelen kazananları ile kaybedenlerinin yer değiştirmesini hızlandırabileceğini söylüyor. 

Düzenleyicilerin bu hafta BUSD ihraççısını coin mint etmeyi durdurmaya zorlamasının ardından, işlem hacmine göre dünyanın en büyük kripto borsası Binance, Eylül ayında BUSD'i bir ticaret aracı olarak belirleme yönündeki kararının yol açacağı sonuçlarıyla kontrolsüz şekilde baş başa kalabilir.

Bu durum, stabil coin piyasasının diğer iki büyük ismi, Circle'ın USDC'si ile Tether'in USDT'si için yeni bir başlangıç yaratıyor. Kaiko'dan araştırmacı Conor Ryder'a göre, USDT muhtemelen piyasa yapıcı olarak kısa vadede kazançlı çıkacak ve belki de Binance bile, BUSD'nin alım-satımında önde gelen platform olarak bundan istifade edecek.

Bir sarsıntı yaşanma ihtimali, tacirler stabil coinlerini merkezi borsalardan (CEX) çıkarmaya devam ettikçe varlığını koruyor. Nansen verilerine göre, Ethereum blok zincirinden çıkan USDC ve USDT gibi coinlerin miktarı sisteme giren coin miktarını art arda dokuz gün boyunca geride bıraktı. Bu, Kasım ayı başlarında FTX'in çökmesiyle ciddi şekilde ortaya çıkan coin çekme yöneliminin hızlanması anlamına geliyor.

Ryder CEX'lere atıfta bulunarak, “Geçen yıl tüm borsalara hakim olan, stabil coin sahiplerinin CEX'lerden uzaklaştığına yönelik korkunun ardından bunun yaşanması olası” diyor. Bir diğer olumsuz faktörün ise, 2023'ün başından bu yana stabil coin likiditesini azaltan piyasa yapıcılar olduğunu söylüyor.

Bu çekilme, belirli borsalar göz önüne alındığında daha da şiddetli görünüyor. Geçen hafta Coinbase'in stabil coin bakiyeleri 411 milyon dolar (yüzde 53), Bitfinex'in bakiyeleri ise 173 milyon dolar (yüzde 57) azaldı.

Ancak hiç biri Binance kadar kayıp yaşamadı. Borsadaki stabil coin miktarı son yedi gün içinde 1,5 milyar dolar azaldı. Bu miktarın yalnızca % 8'lik bir azalışa denk gelmesi, Binance'ın rakiplerinden ne kadar büyük olduğunu gösteriyor.

STORM Partners Genel Direktörü Dheraz Ahmed, bu fonlardan bazılarının merkeziyetsiz borsalara (DEX) geçtiğini belirtiyor. “Bu eğilim sadece stabil coinlerle sınırlı değil. CEX'lerden DEX'lere genel bir geçiş sözkonusu.” diyor.

Binance'ın stabil coin sorunları diğerlerinden daha ağır. Dev borsa, aylarca USDC de dahil rakip coinlere karşı BUSD stabil coinini fazlasıyla teşvik ettikten sonra, bu hafta ortak şirketi Paxos'a coin ihracını durdurma talimatı veren ABD'li düzenleyicilerin artan baskısıyla karşı karşıya kaldı.

Geçtiğimiz hafta yakılmak üzere borsalardan 2 milyar dolardan fazla BUSD çekildi; diğer bir deyişle dolaşımdan kalıcı olarak kaldırıldı. Yalnızca Paxos 700 milyon dolarlık BUSD'yi tek başına yaktı.

Ryder, rüzgarın yakında ters esebileceği bir başka alanın da USDC olduğunu ifade ediyor. Stabil coin piyasasının alabildiğine açık olması nedeniyle Circle'ın Paxos'unkune benzer bir sondan kaçınmayı başarması halinde, USDC, son zamanlarda CEX'lerde daha az, DEX'lerde daha çok işlem gördüğünden dolayı durumu kolayca değiştirebilir.