Fiat Likidite Metrikleri Düşüşü İşaret Ediyor, Kripto Yatırımcıları Bitcoin Konusunda Temkinli Davranıyor

Risk alma, 2022’nin son çeyreğinden bu yana finansal piyasalara güçlü bir şekilde geri dönmüş gözüküyor. Gelişmelerin devam edeceği yönünde fikir birliği sağlansa da bazı gözlemciler kilit göstergelerin fiat likidite baskılarına işaret ettiğini belirterek dikkatli olunması çağrısında bulunuyor.

Piyasa değerine göre lider kripto para birimi olan bitcoin (BTC), kasım ayında 15,500 dolar seviyesiyle dibe vurmasından bu yana iki katına çıkarak 31 bin dolara yükseliyor. Fidelity’nin spot bitcoin ETF’sine başvurması sayesinde fiyatlar sadece son iki haftada yüzde 20 artıyor.

Wall Street’in teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksi 2022’nin sonlarında dibi görmesinden bu yana yaklaşık yüzde 50 yükseliş gösteriyor ve S&P endeksi aynı dönemde yüzde 25 değer kazanıyor.

Kripto fonu Decentral Park Capital’ın portföy yöneticisi Lewis Harland ise Fed net likidite göstergesi ve küresel net likidite göstergesi gibi yaygın olarak takip edilen fiat likidite metriklerine dikkat çekiyor:

“Piyasa likite metrikleri (küresel ve ABD) düşük seviyeleri işaret ediyor ve BTC’nin önümüzdeki haftalarda yapıcı bir şekilde ilerlemesi olağandışı olur.”

“Piyasada bullish yönde bir fikir birliği olsa da BTC cephesinde temkinli olmaya devam etmemizin sebebi bu.”

Fiat likidite koşulları bitcoin ve hisseler gibi risk varlıklarını büyük ölçüde etkiliyor. Geçmişe bakıldığında fiat likidite koşullarındaki dönüm noktaları, risk varlıklarının piyasa değerlemelerinde önemli zirvelere ve diplere işaret ediyor.

TradingView ve Decentral Park Capital verilerine göre, büyük ekonomilerin fiat arzını karşılaştıran küresel net likidite göstergesi kasım ayından bu yana en düşük seviye olan 26,5 trilyon dolara geriliyor.

Sistemdeki mevcut ABD doları miktarını ölçen Fed net likidite göstergesi ise birkaç hafta önce 6,3 trilyon dolardan 6 trilyon dolara düşüyor.

Northman Trader’ın kurucusu ve lider piyasa stratejisti Sven Henrick ve Endeavour Equity Strategy’nin kurucusu Douglas Orr, Merkez Bankası’nda (Fed) tutulan banka rezervlerinin de düştüğünü paylaşıyor.

Bankalar, kredi vermek için rezervlerini kullandıklarından rezervlerdeki düşüş, sıkılaştırma anlamına geliyor ve riskten kaçınmaya yol açabiliyor.

Yapılan paylaşım, Fed’de tutulan banka rezervlerinin son haftalarda azaldığını ve S&P 500 rallisinin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri oluştuğunu gösteriyor. Aynı şey bitcoin için de geçerli.

Benzer bir durum, beş büyük merkez bankasında da (Fed, ECB, BOJ, PBOC ve BOE) görülüyor ve bu durum risk varlıklarında likidite baskılarına işaret ediyor.

İlginizi çekebilir:

• “Birleşik Defter ve Tokenize Varlıklar Küresel Finansal Sistemi Güçlendirebilir”
  
  
• Merkez Bankaları Çevrimdışı Ödemeler de Dahil Olmak Üzere 30’dan Fazla CBDC Kullanım Senaryosunu Başarıyla Test Etti