En azından bir süredir kripto piyasasını takip ediyorsanız, piyasa katılımcılarının bitcoin (BTC) spot ETF’lerinin piyasaya sürülmesiyle birlikte milyarlarca dolar değerinde ana akım talebin kilidinin açıldığını ve kripto para birimini uzun vadeli bir yükseliş sürecine soktuğunu söylediklerini duymuşsunuzdur.

Ancak trader’lar, piyasaya girmesi beklenen milyarlarca doların ekonomik gelişmelere bağlı olduğunu kabul etmelidir. Bu nedenle, yatırımcıların bakır-altın oranı gibi kritik makro göstergelere dikkat etmeleri gerekir. Şu anda bu oranın hızla düşmesi, kripto para birimleri de dahil olmak üzere risk varlıkları için olumsuz bir ortama işaret ediyor.

TradingView ve MacroMicro tarafından takip edilen verilere göre, bakırın libre başına piyasa fiyatının altının ons başına fiyatına bölünmesini temsil eden oran, bu ay %8'in üzerinde azalarak Kasım 2020'den bu yana en düşük seviyeye ulaştı.

İmalat sektöründe önemli bir metal olan bakıra olan talep, endüstriyel faaliyetlerle yakından bağlantılıdır. Bu nedenle, yaygın olarak ekonomik sağlık ve yatırımcı risk iştahı için bir gösterge olan "Doktor Bakır" olarak adlandırılır. Altın ise güvenli bir limandır.

Metallerin göreceli değerlemeleri, yatırımcıların altın ve Hazine bonosu gibi güvenli limanlara kıyasla teknoloji hisse senetleri ve bitcoin gibi risk ve büyümeye duyarlı varlıklara olan iştahını yansıtır. DoubleLine Funds gibi geleneksel piyasa devlerinin, risk varlıklarına olan taleple ilgili tahminlerde bulunabilmek adına bu oranı takip ettiği bilinmektedir.

Veri takip platformu MacroMicro’ya göre, “Küresel ekonomi genişledikçe bakırın altına oranı artar ve hisse senetleri de yükselir. Ekonomik belirsizlikler arttığında ise riskten korunmak için altına olan talep artar ve bakırdan altına geçişlerde düşüş görülür.”

Özetle, düşen bakır-altın oranını göz önünde bulundurursak, bitcoin aşağı yönlü bir fiyat dalgalanmasına maruz kalabilir.

Faiz oranları düşebilir

Double Line Capital'a göre, geçmişte azalan bakır-altın oranı, faiz oranlarında ve 10 yıllık Hazine getirisinde aşağı yönlü hareketlenmelerin habercisi olmuştur.

Morningstar'a göre, ABD Federal Rezervi'nin gösterge faizinin mevcut %5,35 ila %5,5 aralığından 2024 sonunda %4,75 - %5,00'e, 2025 sonunda %3,00 - %3,25'e ve 2026 sonunda %1,75 - %2,00'ye düşmesi bekleniyor.